财联社7月23日讯，美国证券交易委员会（SEC）周三正式批准了纳斯达克交易所的规则修订，意在加快那些处境艰难的微盘“仙股”退市速度。
（来源：美国SEC）
这项新规的核心在于，如果一家上市公司的上市证券市值（MVLS）在连续30个交易日里低于500万美元，交易所将直接停止其交易并启动退市程序。相比现行流程，更关键的一点在于，触发此机制的公司即便向上市资格听证委员会提出申诉，也无法阻止停牌。在申诉期间，这类拟退市公司的股票通常只能转至OTC等场外市场进行交易。
这一新规将覆盖纳斯达克全球市场和纳斯达克资本市场的所有上市公司。
促成纳斯达克此次收紧退市标准的背景，是近年来美国市场频现利用微盘股进行的“杀猪盘”诈骗。这类骗局通常由诈骗团伙操盘，他们先低价大量吸纳流动性差的小盘股或“壳公司”股票，随后借助社交媒体、投资论坛和私域社群散布夸大或虚假的利好消息，诱导散户跟风，待资金入场后便在高位集中抛售，导致股价断崖式下跌。
美国证券交易委员会在最新发布的行政命令中指出，低价且低市值的股票更易被操纵，因为欺诈者只需较少资金便能左右股价。
数据显示，目前约有180家公司在纳斯达克上市，市值低于500万美元，其中三分之一来自亚洲。历史经验表明，这类公司往往是“拉高出货”骗局的重点目标。
纳斯达克交易所早在今年1月就提出了这项加速微盘股退市的新规，加之监管层对微盘股操纵问题的重视，预计2026年此类股票的IPO热度将降至冰点。
截至7月中旬，今年仅有13家“微盘股”在纳斯达克和纽交所挂牌，较去年同期接近80家的数量大幅下滑，且远低于此前全年近140家的水平。
纳斯达克退市新规出台后，包括城堡证券、嘉信理财及美国证券业协会（SIFMA）在内的机构均公开表示支持，但这一提议也遭到了小型企业、律师及相关团体的强烈抵制。
部分反对者认为，这种旨在遏制不当行为的措施，反而会伤及合法经营的初创企业。
代表小型股和微型股市场投资者的“小型上市公司联盟”（SPCC）主席马克·因德利亚对此持保留意见，他直言：“这项规则将严重损害小企业，削弱资本形成，并会为小型公司中的卖空行为制造不利的激励机制。这与委员会当前提出的‘让IPO再次伟大’以及促进资本形成的理念并不一致。”
